Radio qui débute à Paris en février 1981 ses émissions, depuis la rue Durantin dans le 18ème arrondissement, sur 102.3 MHz, puis 94.8 MHz..

A ses débuts, elle portaitle nom de "Fréquence Trouvailles".

Les émissions régulières débutent le 29 mai 1981.
Ses studios seront situées, par la suite, dans le Village St Paul, dans le Marais à Paris.
Son nom est un hommage à la célèbre radio pirate : Radio Caroline.

En 1982, la Commission Holleaux impose un regroupement de 3 stations FM parisiennes : Carol FM, Nova et Fréquence Gaie.
Le conseil d'administration de Carol FM décide de ne pas donner suite à cette injonction de regroupement.

L'équipe de Carol FM compte 45 personnes.

Elle se fondra dans le regroupement ABC.

Ses créateurs: Denys DIDELON et Joël PONS seront ensuite à l'origine de Superloustic.
Equipe: Henri HAASZ, Jean-François BLONDEAU, Patrick DELORS, Jean-Yves, Marcel, Yves, Loïc et Gilbert.